​苏伊士重启，欧线旺季不涨反跌

苏伊士重启，欧线旺季不涨反跌

8月10日，两条消息同时传来。

马士基和赫伯罗特宣布，"双子星"合作的AE19航线恢复经苏伊士运河航行，不再绕行好望角。这是红海危机近三年以来，先前有主流船司将亚欧干线恢复苏伊士。

同一天，胡塞武装袭击了沙特吉赞炼油厂和也门摩卡港。五天后，摩卡港因基础设施严重损毁，整体停止运营。

一边是回归，一边是升级。这就是2026年8月中旬的红海。

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苏伊士重启马士基为什么选在这个时间点恢复苏伊士？经济压力是为主要驱动。

马士基Q1利润从去年同期的12亿美元暴跌至1亿美元，同比骤降92%。绕行好望角意味着每趟亚欧航线多走3000海里、多耗10-14天、多烧数千吨燃油。恢复苏伊士，航程缩短、成本下降——Q2财报前必须做的效率回收。

AE19是"双子星"合作第四条回归苏伊士的航线。但各家船司步调并不一致。

MSC仍将所有航线留在好望角，判断安全状况不够清晰。 达飞只保留INDAMEX一条线走苏伊士。赫伯罗特要求至少连续三个月稳定才会整体恢复。中远海运3月就恢复了红海通行。

不是一步到位，是各家按风险偏好做选择。

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欧线旺季见顶苏伊士回归的冲击，较早反映在欧线运价上。

MSC 8月上半月报价5704美元/FEU，下半月直接降至4840美元，半个月跌了15%。 马士基从4640滑到4400，三周砍掉近900美元。阳明部分航次低至4000美元。ONE、HMM同步降至4400美元左右。

传统旺季涨价行情彻底落空。

原因不复杂。供给侧：8月运力恢复、苏伊士部分回归意味着有效运力增加，下半年还有大量新船交付。需求侧：抢出口退潮，欧洲进口商6-7月已提前囤货，8月订舱量断崖式下跌。

SCFI本周报3355.24点，环比+2.4%，连续第三周上涨。但涨幅全靠美线撑着，欧线和地中海线还在跌。马士基主动下调亚欧旺季附加费（PSS），从1000美元降至250-500美元。船司自己都不扛了。

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美线仍在高位欧线在跌，美线还在涨。

达飞喊出美东11200美元/FEU的天价。实际成交价美西约5500美元、美东约8700美元，仍处历史高位。

美线的支撑因素没变：巴拿马运河9月3日降至47.5英尺进一步限载、301关税12.5%推动提前出货、返校季需求还在。

但配比政策在放宽——美东从1:4降至1:2，美西接近1:1。达飞9月10日起加征500美元/TEU的巴拿马运河调整因子。美线涨幅在收窄，拐点信号在积累。

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安全仍存变数苏伊士回归是积极信号。但别高兴太早。

摩卡港整体停运。 8月9日至14日，胡塞用40枚弹道导弹、46架无人机对摩卡港发动饱和式袭击。8月15日也门单位确认港口基础设施严重损毁，整体停止运营。摩卡港距曼德海峡只65公里——红海危机从"打船"升级为"打港"。

霍尔木兹协议只是技术方案。 8月15日伊朗和阿曼宣布就海峡通行方案达成协议。但谈成的只是"船走哪条线"的技术细则，停战、解除封闭、取消制裁这些核心问题完全不在协议范围内。特朗普扬言"将宣布霍尔木兹海峡为美国领土"，伊朗硬怼"海峡过去是、现在是、将来也是伊朗的"。

沙特油轮大面积"熄灯"。 7月20日胡塞宣布对沙特海上禁运以来，沙特西海岸约70%的装载作业处于关闭AIS的"暗船"状态。

苏伊士在回归，但红海和霍尔木兹的安全风险，远没有到可以放心走的时候。

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货代怎么应对面对"苏伊士回归+红海未稳+运价分化"的局面，有几件事现在就该做——

前列，盯紧船司航线切换通知。 马士基恢复苏伊士，亚欧航程缩短10-14天。走马士基航线的客户到港可能提前一周以上。但MSC还在绕好望角，航程没变。不同船司到港时间差异可能拉大到两周。报价和交期要按具体航线来。

第二，欧线报价别锁长约。 欧线运价在下行通道，MSC从5704降到4840只用了半个月。现在锁长约大概率锁在高位。建议短期报价为主，跟着市场走。

第三，美线仍要保舱。 美东还在8700-10600美元的高位，巴拿马运河9月进一步限载，达飞9月10日起加征500美元/TEU。美线运价短期不会跌，该锁舱还是要锁。

第四，附加费单列不包死。 马士基已在调整亚欧旺季附加费（PSS），从1000美元降至250-500美元。如果苏伊士回归持续，矛盾险附加费也可能松动。报价时附加费单列，别一口价包死。

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写在后面苏伊士运河近三年来先前出现回归信号，欧线旺季涨价彻底落空，美线高位但涨幅收窄。分化在加剧，拐点在积累。

苏伊士回归是好消息。但摩卡港的40枚导弹提醒所有人：红海安全远未到放心的时候。船司在试探性回归，货代也要试探性调整——既不能死守绕航时代的报价逻辑，也不能盲目假设苏伊士已经安全。

不同航线、不同船司、不同节奏。报价跟着航线走，交期按船司算，附加费单列不包死。