市场反应并不受落

马云在该信中表示，对于4年多来给予公司支持和陪伴的小股东，自己决定以「最大的诚意和尽可能公平的方式来表达我们的谢意和敬意」。

至于强制性、无协商邀约价，马云解释说：「我们希望也必须给所有股东一次选择的机会。」

末了，马云不忘提到：「有人说我们上市的时候只融(资)了17亿美金，但私有化要花出去20多亿美金，看起来是个赔本的生意，有人建议我们可以用低一点的价格把股票买回来。但这不是阿里巴巴的风格。」

马云虽字字恳切，却仍遭本港股票经纪形容「说风凉话」，被内地分析师指「得了便宜还卖乖」，更有网民感叹自己「遇上阿里巴巴大盗打劫」。

回想4年前，阿里巴巴以106倍市盈率招股时，有散户借千万孖展只为中签，有基金界称投资阿里不看PE、「应看长线」。此时，若以现价对应106倍市盈率计，阿里巴巴私有化价格其实应高至44.4元。

股价严重跑输同业

英明证券交易部执行董事朱维鹏表示，自己经手的阿里巴巴小股东，差不多都是在最高位40元附近入货。其后，大多数人因觉翻身无望，都已在去年损手离场，剩下极少数人持货至今，平均持股价在几次沟货后约为20至30元。「这些投资者都是他(马云)的Fans，现在却是肉在砧板上。」他说，小投资者一直都不满马云吝啬派息，还常常语不惊人死不休拖累股价，现在更「以保护小投资者之名，出卖小投资者。」

B2B「一哥」阿里巴巴股价，截至前日复牌前，还要较招股价潜水三成，近日虽爆升逾四成，但依然严重跑输同业。同期内，腾讯(0700)及在美国上市的百度股价则升近3倍。