SCFI 连涨两周，四大航线走出分化行情

8 月 7 日 SCFI 指数报 3276.14 点，周涨幅 2.18%，实现连续两周上涨。但指数整体上涨的表象之下，各航线行情已经出现明显分化：

美西 6484 美元 / FEU（周涨 4.09%）、美东 9290 美元 / FEU（周涨 2.6%）；北欧航线 2964 美元 / TEU（周跌 2.46%）；波斯湾航线 5258 美元 / TEU（周涨 7.4%）。

市场并非普涨，航线分化正在加剧。对于货代企业而言，运价分化比单纯涨跌更值得重视，各航线定价逻辑、成本结构、风险敞口各不同，依靠大盘整体走势做业务决策已经不再适用。

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美线运价走高

需求、供给、政策三方因素叠加驱动。

前列，美国返校季到来。8 月零售商集中补库存，市场进入传统备货旺季，船公司美线舱位普遍满载，马士基等企业增开墨西哥湾加班船抢夺货源。第二，美国 301 关税于 7 月 24 日正式落地。中国商品加征 12.5% 关税，市场仍存在关税继续加码的预期，不少进口商选择提前出货规避后续政策风险。第三，巴拿马运河持续限载。8 月 26 日比较大吃水下调至 14.63 米，9 月 3 日将进一步降至 14.48 米，吃水每下降 15 厘米，大型集装箱船就会减少数百箱装载量，直接压缩美东方向有效运力。

旺季需求托底、运河运力受限叠加关税预期，短期美线运价难有明显回落。

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欧线行情走弱

与美线相反，欧线运价持续下行，北欧航线周跌 2.46%，地中海航线周跌 3.36%，船公司下调 8 月下旬报价，市场实际揽货价格约 4100 美元 / FEU。

为主原因是前期 “抢出口” 行情退潮。5‑7 月大量出口企业为应对外部关税变动提前出货，透支了下半年部分旺季需求。红海绕行已常态化，船公司投入运力保持稳定，但货量增速跟不上运力投放，市场供大于求，带动运价下行。

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波斯湾运价跳涨

波斯湾航线本周涨幅居前，为主导火索是红海封闭持续升级。

8月5日，胡塞武装用弹道导弹袭击沙特油轮——自7月22日宣布对沙特海上航运禁令以来累计第8艘。胡塞声明将把袭击范围从曼德海峡扩展到红海北部。8月9日再次发动多线袭击：无人机打击沙特吉赞炼油厂，弹道导弹袭击也门摩卡港。

7月29日，埃及达米埃塔港遭无人机袭击，两艘天然气运输船受损。油轮开始谎报目的港，关闭应答器在红海隐秘装油，申报目的港为埃及而非沙特。

两大海峡——霍尔木兹和曼德——开始同时处于“实际封闭”状态。波斯湾航线风险溢价直接拉满。

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附加费才是隐藏成本

运价涨跌看得见，附加费才是隐藏成本。

四大船司附加费密集落地——达飞8月1日全球征收紧急燃油附加费，75-165美元/TEU；MSC 8月19日征收巴拿马运河附加费，100美元/TEU；马士基对霍尔木兹海峡通行船舶征收1000美元/箱；ONE 8月15日上调紧急燃油附加费。

美西运价6484美元，加上巴拿马附加费、紧急燃油附加费——实际成本远高于指数报价。

给客户报价的时候，不能只看SCFI。附加费、运河费、保险费——每一项都要算进去。少算一项，就是自己贴钱。

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下半年航线策略

运价分化不是短期波动，是结构性变化。

美线：8‑9 月在旺季、关税、运河限载多重支撑下运价维持高位，后续抢出口动力会逐步衰减，10 月要警惕旺季结束带来的运价回落。欧线：抢出口结束叠加红海绕行常态化，供大于求格局短期难改变；但若红海矛盾进一步升级，运力收缩有可能带来运价反弹。波斯湾：地缘风险突出，运价波动剧烈，承接该航线货务需要审慎评估风险。

海运市场冷热不均的同时，空运迎来新增长点，AI 硬件带动航空货运需求上涨。IATA 数据显示 6 月全球航空货运需求同比增长 8.5%，运力只增长 4.4%，亚太至北美航线载运率达到 90%，国内上半年新增 103 条国际货运航线。

简单用一套逻辑判断所有航线已经行不通：美线重点锁定舱位，欧线严控业务成本，波斯湾做好风险评估，空运把握增量机会。

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写在后面

运价涨跌是市场常态，而本轮分化背后，是地缘矛盾、贸易政策、需求周期多重力量共同作用，属于长期结构性因素。货代行业的为主挑战，不在于预判运价涨跌，而是在分化的市场中算清各航线真实成本、管控业务风险、捕捉业务机会。