关税与金价双压下，线路板行业加速布局 AI 与汽车电子

2025 年 4 月，美国宣布对进口自中国的半导体、电动车及锂电池等 “战略性产品” 加征关税，其中线路板（PCB）相关产品税率从 7.5% 提升至 25%。与此同时，国际金价突破 3500 美元 / 盎司，创历史新高，双重压力下，线路板行业面临结构性调整。

关税冲击与供应链重构：

出口成本激增：中国作为全球比较大 PCB 生产国（占 44% 市场份额），出口至美国的通信设备、汽车电子等 PCB 产品成本增加 25%。沪电股份等企业直接出口美国业务占比虽低于 5%，但终端客户（如英伟达、微软）的供应链转移需求迫使企业加速布局东南亚。胜宏科技、深南电路等头部企业通过越南、泰国产能扩张（如胜宏科技越南年产 15 万平方米 AI 用 HDI 项目）规避关税，而中小企业因技术转移难度大，面临订单流失风险。区域产能竞争：泰国凭借低关税和政策优惠，成为 PCB 产业转移热点。2024 年泰国 PCB 行业吸引投资 1620 亿泰铢，定颖投控、圆裕等企业在当地建设高多层板和 HDI 产线。然而，东南亚本地技术工人短缺，红板（江西）有限公司在马来西亚工厂引入中国技术团队，培训周期长达 6 个月，推高初期投入。

金价上涨倒逼技术升级：

沉金工艺成本承压：黄金在高频高速板、封装基板等产品中用于镀层，金价上涨导致单平方米 PCB 成本增加约 10-15 元。崇达技术通过优化电镀工艺减少黄金用量，年节约成本超 500 万元。替代材料探索：企业加速研发银、铜合金等替代方案。例如，英特派铂业开发的原位氧化纳米相增强铂高温合金成分配方，成功实现 “铂代铑”，降低贵金属依赖。沃格光电开发的玻璃基 TGV 线路板，采用激光直接成像技术减少黄金镀层厚度，单块板黄金用量降低 30%。

行业趋势与市场分化：

Prismark 预测，2025 年全球 PCB 市场规模将达 1012.7 亿美元，年复合增长率 3.8%，但低端消费类市场因价格竞争进一步萎缩，领域（如 AI 服务器、汽车电子）成为增长。华为通过回收废旧手机线路板提取黄金，3 万台设备可提炼纯度 99.99% 的黄金饼，年回收量超 120 公斤，推动循环经济发展。